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Jul 27, 2023

Des bénéfices exceptionnels élargiront une technologie étroite

Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE), à New York, aux États-Unis, le 19 juillet 2023. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo 31 juillet (Reuters) – Une poignée d'entreprises technologiques et les dernières

Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 19 juillet 2023. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo

31 juillet (Reuters) - Une poignée d'entreprises technologiques et les retardataires de l'année dernière ont jusqu'à présent été à l'origine de la hausse vertigineuse des marchés boursiers américains et mondiaux cette année, mais des bénéfices inattendus exceptionnels pourraient désormais stimuler davantage de secteurs et de valeurs et élargir la reprise, estiment les analystes.

Les analystes soulignent que les inquiétudes liées à la récession et la perspective d'une politique moins agressive de la Réserve fédérale américaine sont des facteurs qui alimentent l'espoir d'une reprise plus large du marché.

Selon une analyse de Reuters, seulement 10 % des composantes les plus gagnantes de l'indice MSCI World (.MIWO00000PUS) ont représenté environ 72 % de la hausse de cette année.

Cela se compare à une reprise beaucoup plus large au cours des années précédentes, lorsque les 10 % des gagnants les plus performants ne représentaient que 14 % de la hausse globale du marché entre mars 2020 et début 2022.

Le vent favorable à un rallye plus large pourrait être les bénéfices.

La saison des résultats du deuxième trimestre a démarré positivement pour les secteurs cycliques, avec plus d'un quart des entreprises mondiales ayant annoncé leurs résultats jusqu'à présent, selon les données de Refinitiv Eikon.

Environ 67 % des entreprises du secteur de la consommation discrétionnaire ont dépassé les attentes du consensus en matière de bénéfice net, principalement en raison de dépenses de consommation robustes. Parallèlement, 64 % des entreprises industrielles ont dépassé les prévisions des analystes en matière de bénéfices nets.

Les banques américaines ont également enregistré de solides bénéfices au deuxième trimestre, grâce à une hausse des marges d'intérêt. En outre, les analystes s'attendent à une forte activité de conclusion de transactions au second semestre, ce qui pourrait stimuler les revenus des banques d'investissement.

"La prochaine saison des résultats a certainement le potentiel d'élargir la hausse. Les bénéfices surprises - à la hausse - provenant d'un plus large éventail d'actions inciteront probablement les investisseurs à considérer des noms en dehors de la cohorte (des valeurs technologiques)", a déclaré Puneet Singh, directeur. de recherche quantitative à la Société Générale, basée à Singapour.

Jusqu'à présent, les valeurs technologiques américaines ont été à l'origine de l'essentiel de la hausse étroite, aux côtés de certaines entreprises du secteur industriel telles que Builders FirstSource (BLDR.N), Carnival Corp (CCL.N) et Airbnb (ABNB.O), bénéficiant d'une demande refoulée. COVID 19.

"Les marchés d'actions ont applaudi la tendance désinflationniste avec une accélération du marché haussier au deuxième trimestre sur une étendue de marché initialement très étroite, déclenchée par l'optimisme de l'IA", a déclaré Massud Ghaussy, analyste principal chez Nasdaq IR Intelligence.

"Une opération de peur de manquer quelque chose (FOMO) s'est installée vers la seconde moitié du deuxième trimestre, les hedge funds dénouant des positions courtes poussant les marchés encore plus haut."

En Asie, les actions japonaises ont bondi, aidées par leur reprise cyclique et leurs valorisations plus faibles, tandis qu'en Europe, la forte demande de voyages a stimulé des entreprises telles que l'ingénieur aéronautique Rolls-Royce (RR.L) et le plus grand groupe hôtelier de la région Accor (ACCP.PA). ).

Cependant, il existe de nombreux retardataires, notamment dans les secteurs cycliques tels que les services financiers et la consommation discrétionnaire, qui sont disponibles à des valorisations attractives, selon les analystes.

"Si l'appétit pour le risque reste sain, si l'inflation reste maîtrisée, si la croissance économique reste modérée et si la Fed ne fait pas de déclarations fortes avec une hausse importante, alors nous avons les bases d'un rallye plus large", a déclaré Singh.

Au cours du mois dernier, les secteurs des services de communication, des mines et de la finance ont tous enregistré des gains d'environ 5 %, dépassant la modeste hausse de 2 % du secteur technologique. Cependant, le secteur technologique a bondi de 34,5 % cette année, devançant tous les autres secteurs.

"Nous pensons toujours que le leadership technologique peut perdurer car le thème de l'IA génère une hausse significative des bénéfices, mais nous pensons que d'autres segments du marché cyclique semblent bon marché", a déclaré Alastair Pinder, responsable des marchés émergents et stratège actions mondiales chez HSBC Research, qui est surpondéré. sur les valeurs technologiques, énergétiques, de consommation discrétionnaire et financières.

Les secteurs défensifs et les actions internationales sont de meilleurs endroits où investir, a déclaré Derek Izuel, directeur des investissements chez Shelton Capital Management, basé en Californie.